移动版

德豪润达:收购雷士股权获渠道、品牌资源

发布时间:2012-12-27    研究机构:宏源证券

德豪润达通过增发和收购完成了与雷士照明的合作。1、公司收购雷士照明20.05%的股权成为其第一大股东:在港交所买入雷士照明(港股代码02222)8.24%的股权,受让NVCInc.持有的11.81%的雷士照明股权,共计花费13.43亿元。2、通过定向增发解决收购雷士股权的资金需求:公司拟向控股股东芜湖德豪投资增发1亿股、向吴长江(雷士董事长)增发1.3亿股,增发价5.86元,筹资13.47亿元。

德豪润达与雷士的合作将优势互补、共赢未来。现阶段LED在商业照明领域开始繁荣,雷士作为国内商业照明领域的第一品牌,营销能力与渠道规模业内第一,公司正大力开拓LED灯具业务,但受产能瓶颈和之前内斗影响发展落后。德豪润达拥有国内领先的LED芯片、灯具制造产能,但市场开拓相对滞后,此次合作将德豪的全产业链、制造优势和雷士的品牌、渠道优势两者互补对双方来说是一个共赢举措。照明行业高度分散,从行业发展逻辑看,强强联合往往带来共赢,尤其是在LED市场爆发和行业整合之际。

德豪润达借用雷士的市场将消化芯片和灯具产能,提升未来盈利。11年公司受产能利用率低的影响,盈利大幅低于预期,与雷士合作将借助其强大的渠道销售照明产品,并有望进入其供应链,帮助消化公司产能。雷士照明在全国拥有36家运营中心和3000多家品牌专卖店,在全球30多个国家和地区设立了经营机构,依据雷士的规划,15年公司的LED光源需求保守估算在3.65亿美元以上。另外吴长江成为公司股东后,其在业内的影响力也将对公司开拓照明市场贡献力量。

申请时请注明股票名称