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德豪润达:短期业绩受补贴减少影响

时间:12-08-31 00:00    来源:中银国际证券

德豪润达2012年上半年实现归属母公司所有者净利润1.24亿元,同比增长21.50%,主要是由于毛利率同比增长、芜湖生产基地获得政府补贴。

公司预计2012年1-9月份,归属母公司所有者净利润同比下降30%-60%。

我们认为,公司的芯片产品在上半年有较大的进步,主流封装厂已经开始采用公司的芯片。但是短期来看,公司的业绩仍将受到补贴减少和外围市场需求不佳的影响。我们下调公司2012年-2014年归属上市公司净利润至2.67亿元、3.15亿元和3.43亿元,基于30倍2012年预测市盈率,我们下调公司目标价至6.65元,下调公司评级至持有。