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半导体行业2017年3月策略:等待业绩报告披露,期待基本面带来的投资机会

发布时间:2017-03-15    研究机构:华金证券

上下游产业数据相互印证行业景气度:集成电路行业的市场数据及市场研究机构的未来预期均显示了乐观的情绪,触底回升的态势明显。从SIA公布的每月销售收入数据显示,1月份的单月销售收入增长速度为过去6年来的新高,并且已经连续出现了半年的正增长态势。Semi公布的全球晶囿市场的总体出货量和环球晶对于晶囿供需及价格的预期,晶囿厂设备支出和行业整体的资本开支计划提升,均显示了行业从上游到下游整体的景气度提升。再结合本月台湾厂商的公布的销售收入数据,以及上月各行业的主要厂商业绩预期数据,相关行业内公司的经营状况均持续好转。

国内市场产业扩张稳步推进,支持政策向地方政府下沉:国内市场方面,产能的扩张计划有序推进,包括紫先在南京的项目开工建设、中芯国际在天津的产能扩张,中芯长电3D封装项目事期开工建设均体现了国内市场的平稳发展。地方政府的政策方面也在持续的推动中,包括昆山等地的产业基金成立使得国家在相关集成电路业务内的投资逐步下沉到地方政府层面。

LED淡季不淡,国内外企业联手增多提升竞争力:LED板块作为半导体行业较为独立的子版块来看,行业数据继续显示淡季不淡的情况,而国内外企业之间的合作越来越多,对于中国企业的技术能力和产业竞争力的提升作用明显,因此建议关注未来的动向。

投资建议:3月我们基本维持之前月的投资建议,推荐标的略有发动,存储器市场的数据持续乐观,主要推荐标的包括华天科技(002185)、深科技(000021)。集成电路封测产业在整个行业处于景气扩张周期中保持了供给端相对稳定的状况,未来产能利用率的提升预期将会对现有供应商产生有效的业绩贡献,主要推荐标的为通富微电(002156)和长电科技(600584)。集成电路设计领域我们推荐东软载波(300183),主要原因是由二智能家居产业有望作为物联网民用落地获得推进,智能电网改造新一轮预期将起。其他建议关注标的包括封测及工程厂商太极实业(600667),IC设计厂商全志科技(300458),紫先国芯(002049)、汇顶科技(603160)、LED龙头三安先电(600703),德豪润达(002005)。

风险提示:全球宏观经济波动影响半导体行业的终端需求增长;全球产业整合带来的竞争市场格局发化;新产品及技术更新换代带来的竞争力发化风险。

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