*ST德豪(002005.CN)

*ST德豪2019年年度董事会经营评述

时间:20-04-30 01:46    来源:同花顺

*ST德豪(002005)(002005)2019年年度董事会经营评述内容如下:

一、概述 2019年,国外方面,关税壁垒冲突上升、贸易和地缘政治风险不确定性以及发达经济体结构性因素导致了全球经济下行压力加大;国内方面,经济下行压力亦有所加大,年内中美贸易摩擦波澜起伏,虽然双方于2019年末达成了第一阶段经贸协议,但若后续该贸易摩擦未能完全解除,国内出口行业仍将面临严峻的挑战;年内偏紧的融资环境仍在持续,融资成本依然居高;在如此严峻宏观形势下,公司按照年初提出的“现金为王、优化资产、整合精简、稳健过冬”的经营指导思路开展各项工作,现将公司2019年度的经营情况汇报如下: 1、营业收入同比下降25.51%,实现归属于上市公司股东的净利润同比上升106.66% 报告期内,公司实现营业收入298,035.65万元,同比下降25.51%,主要是由于LED业务同比下降38.53%,小家电业务同比下降11.56%所致;实现归属于上市公司股东的净利润26,404.54万元,同比上升106.66%,主要是管理费用、研发费用、财务费用、资产减值损失同比分别下降26.76%、43.68%、47.94%、75.29%,投资收益、资产处置收益同比分别上升2326.10%、2006.41%等因素综合影响的结果;经营活动产生的现金流量现额52,222.96万元,同比下降47.54%;每股收益0.1496元,同比上升106.65%。 小家电及LED业务的主要经营情况如下: 小家电业务:报告期内,受中美贸易争端、行业竞争激烈等的影响,公司小家电业务整体销售承压,销售收入有所下降,为了应对市场变化,小家电事业部采取多种措施降低生产成本,2019年度小家电业务实现营业收入176,311.98万元,同比下降11.56%;实现毛利率13.76%,同比略下降0.09%;其中厨房家电业务实现营业收入173,110.82万元,同比下降12.19%,实现毛利率13.92%,同比上升0.09%; LED业务:报告期内,公司LED业务实现营业收入110,023.35万元,同比下降38.53%,主要是由于报告期内公司关停了LED芯片工厂,LED芯片业务的收入大幅下降,存量的LED封装业务、LED显示业务、LED照明T8、球泡灯等业务,也因行业竞争激烈的影响,收入有小幅下降;实现毛利率15.66%,同比上升2.30%,主要是由于LED芯片业务(负毛利)关停,以及LED封装、照明业务的毛利同比上升所致。 2、完成亏损LED芯片工厂的关停工作,降低公司整体经营压力 报告期内,在取得董事会、股东大会的认可和授权下,公司完成了LED芯片工厂的关停工作。由于LED芯片业务从2018年下半年开始毛利率为负,且亏损一直未能扭转,因此LED芯片工厂的关停使得公司经营性亏损有所减少,降低了公司整体经营压力,同时使公司有更多资源投入到现有业务的发展,有利于公司整体经营重新导入正常轨道。 3、积极盘活现有资产、业务,持续推进库存产品的销售、清理工作,加快应收款项的回收,增加公司现金流 报告期内,面对仍然偏紧的融资环境以及居高的融资成本,公司积极盘活现有资产、业务,持续推进库存产品的销售、清理工作,加快应收款项的回收,以最大程度回收现金,保证公司生产经营的正常进行。一方面,公司转让了子公司珠海盈瑞100%股权、中山威斯达100%股权,以及通过转让德豪照明的100%股权方式出售了LED国内照明大部分业务;另一方面,按照最大程度回收现金、提高现金回收效率的原则,公司在报告期内持续推进库存产品的销售、清理工作,对部分产品如库存LED芯片产品继续采用降价促销的方式进行清理;对其他呆滞库存、设备、不良应收款项、闲置资产等,采取措施加快处理进度;对应收款项采用加大催收的频率、发律师函、诉讼追缴等方式加快款项的回收。截止到报告期末,公司的存货、应收账款等规模同比均实现较大程度的下降。 上述工作的开展,以及报告期内参股公司雷士国际的分红,极大地缓解了公司的资金压力,公司将款项用于偿还银行贷款、补充流动资金,改善了公司资产结构,降低了公司的财务风险和财务成本。资金流的改善,为公司现有正常经营业务发展注入了新动力。 4、业务格局重新调整,公司经营精力更加集中 小家电业务是公司的传统业务,关停LED芯片工厂、转让LED国内照明大部分业务之后,小家电业务将是公司的主要业务构成部分,公司也得以将精力更加集中于该板块业务的发展。公司后续将重点拓展小家电产品的市场,提升盈利能力,并向智能化方向拓展。 二、核心竞争力分析 小家电业务方面,公司自上市以来就从事小家电产品的研发与制造,在出口市场具有明显的竞争优势。小家电事业部设立有工业设计中心、技术开发室等进行产品的开发、设计,经过十几年的发展和积累,已经形成较成熟的技术开发、管理能力与体系;同时,积累了相当丰富的成本管理经验和优势,形成独特的D.Q.C(即准时交付Delivery、高品质Quality、有竞争力的成本Cost)管理模式,具有较强的成本管理优势;同时,由于公司在该领域深耕多年,具有较好的客户基础,客户粘性较强,具有较好的客户资源优势。 LED业务方面,目前公司的LED业务范围包括LED封装业务、LED显示业务、LED照明T8、球泡灯等业务。LED业务与小家电业务所需原材料存在相同或相似的部分,以公司现有小家电业务经营规模,在原材料采购方面会获得规模化采购带来的价格优势。此外,由于LED产品和小家电产品在技术研发、生产工艺、销售市场等多方面具有一定的共性,公司小家电业务在技术研发、销售渠道、市场经验和大生产管理经验等方面的竞争优势对公司LED业务的发展可提供支撑,使公司LED业务具有一定的业务协同优势。 三、公司未来发展的展望 (一)公司所处行业市场竞争格局及发展趋势 1、小家电行业 小家电属于发展成熟的行业,行业集中度较高,但行业整合仍在持续,行业的竞争异常激烈。 公司所处的小家电行业以西式小家电为主,中国是西式小家电的重要生产基地,有成本、技术和产业配套等方面的优势,是国际采购商乐意选择的生产基地。欧美是西式小家电的主要消费市场,经过多年的发展,市场发展已相对成熟。但由于产品生命周期较短,产品更新换代速度较快,市场发展仍然可期。但是,年内中美贸易之间的摩擦,对于以出口为主的西式小家电行业造成一定程度的不利影响,若后续该贸易摩擦未能完全解除,则行业仍将面临严峻的挑战。2020年,新冠病毒疫情蔓延全球,为了管控疫情所采取的相关管制措施,使得生产经营、经济贸易、消费市场、金融市场等均受到较大程度的冲击。 目前,欧美亦是疫情重灾区,若后续疫情不能尽快被控制或消除,对于出口行业来说仍是严峻的挑战。 国内市场方面,西式小家电产品的保有量仍相对较低。随着国内经济的增长,城镇化进程的持续推进,人民生活水平的提高,人们对生活的品质要求在不断提升,消费结构有望迎来新一轮的升级。另外,受西方、DIY生活方式在国内流行的影响,西式小家电有望在新一轮的消费结构升级中被更多的消费者青睐。因此,西式小家电行业在国内市场仍有较大空间可发展。 2、LED行业 目前公司的LED业务范围主要包括:LED封装业务、LED显示业务、LED照明T8、球泡灯等业务。 (1)LED封装行业 近几年,封装行业规模扩张迅速,国内市场凭借成本和规模优势,行业已由国外逐步向国内转移,并且向头部企业聚集。 2019年内,受上游LED芯片产能扩大、价格下跌,以及下游LED照明需求不振等因素的影响,LED封装价格下行压力较大,出货增长乏力。行业规模的扩大、集中度的提升以及下游需求的不振,中小企业的生存空间将受到进一步挤压,未来经过洗牌后,行业两极化格局将越发明显。 由于LED照明在未来仍然有一定的发展潜力,对于封装的需求仍然存在,Mini/Micro、车用、红外、紫外等领域也正成为行业厂商发掘的新增长点。 (2)LED显示 受益于小间距LED技术成熟及上游成本下降,LED显示保持了较好的增长。LED显示行业集中度较高,竞争激烈,市场大部分份额由几大头部企业占据。近两年,MiniLED、MicroLED成为LED显示厂商争先研发投入的方向。经过行业的持续研发投入,MiniLED背光产品效果显著提高,同时成本降低,商业化进程有望进一步加快;MicroLED目前已知的最优显示技术,但相关技术仍需进一步突破。未来,MiniLED的商业化、以及MicroLED应用的落地,有望提高LED显示行业的景气度。 (3)LED照明 受这两三年房地产调控的影响,LED照明行业的增长有所放缓。但随着国内城镇化进程的推进,未来一二线城市的楼市仍具备一定的发展潜力,对于照明的基本需求仍然大量存在;同时,国家表示2020年将进一步加大基建投资力度,加大对重点城市群、都市圈城际铁路和高等级公路的规划,加大对重大水利工程和城镇老旧效区和配套基础设施改造等建设,此举将相应产生配套照明产品的需求。 (二)公司2020年度整体经营思路及主要工作安排 2020年公司将坚持市场化改革方向,实施创新驱动发展战略,以改革创新的思路、方法和举措推进各方面工作,公司将坚持两手抓:一手抓现金流管理,提高经营性现金流,做好经营性资产优化工作;二是抓好经营业务,有效提高业务规模和经营质量;同时,利用公司现有资源,实施战略整合,优势互补,提升公司整体运营效率,迅速将公司做强做优。具体工作安排如下: 1、变革与整合 公司将通过处理不良资产,提升经营质量;产业整合,精简优化;优化资源配置、提高运营效率;提升产品核心竞争力,积极拓展国内外市场;建立健全公司管理体系,堵塞各种管理漏洞等五个方面实现变革与整合。 (1)处理不良资产,提升经营质量 资产优化,加快不良资产的处理,特别是不良应收账款和库存的处理仍然是公司2020年经营管控工作的重点。公司通过成立类似于应收账款催收小组等专项小组的方式,通过继续加大对应收款项的催收力度,加大对库存产品的处理力度,继续采取对部分产品加大降价促销的力度等方式,加快现金回收的同时,实现资产的优化,提升经营质量。 (2)产业整合,精简优化 根据公司战略发展规划,进行集团业务整合、分子公司的合并清理、股权清退、非主营业务的剥离等,进一步聚焦核心主业,减少管理单元,实现“做强做优上市公司,做精做专分子公司”。 (3)优化资源配置、提高运营效率 按照“精简高效、创造价值”的原则,完善公司组织结构调整,进一步理顺管理流程;依据集团公司发展规划,以优化资源配置、提高运营效率为根本,梳理下属分子公司的设置,合并精简管理部门和人员数量,提升组织结构的整体运营效率。 (4)提升产品核心竞争力,积极拓展国内外市场 公司将进一步加大科技研发投入,研发生产高品质且性价比高的产品,不断提升产品的市场竞争力,提升客户的满意度。 顺应市场发展趋势,不断提升和创新市场销售管理模式,待疫情过后,抓住经济复苏的机遇,在稳定现有客户的基础上,进一步开发和扩大海外市场,同时大力开拓国内市场。 (5)建立健全公司管理体系,堵塞各种管理漏洞 公司将紧密结合公司发展的新形势,建立健全管理体系,把依法、依规治企真正落到实处。公司将以现有规章制度为指导,建立完善各类专业制度、管理制度、监督制度、预防制度和惩治制度,坚决做到每项工作有法可依、有章可循;同时,紧随公司发展需要,不断完善现有制度流程体系,查漏补缺,防患未然,加快构建规范有序、覆盖全面的公司内控管理体系,发挥审计、财务、法律等部门的协同作用,狠抓审计监督意见的整改落实,坚决根治“风险点”,防范经营风险。 2、涅槃重生 (1)通过资源整合,将企业做强做优 公司是以小家电起家,在小家电行业深耕多年,经过多年的发展,公司在行业内拥有一定的研发优势、技术优势和客户资源优势,并形成了良好的市场基础和客户基础。在过去的一段时间,因为被LED芯片业务所拖累,导致没有更多的资源投入到小家电产业里面来。未来公司将大力支持小家电业务技术升级、产线升级等,进一步提升其竞争力。随着小家电研发和技术的重点投入,以及自动化程度的提升,小家电产品将向智能化、个性化和健康化的方向发展,争取在最短的时间内推动小家电业务快速发展,不断做强做优公司传统的小家电产业。 (2)丰富商业模式,促推企业高效跨越式的发展 目前,海外疫情的蔓延,导致各疫情国家生产、消费萎缩,股市频繁震荡,各国贸易活动明显减少,全球经济衰退的风险在不断集聚。国际疫情蔓延扩展,对类似公司这样的出口企业带来了一定程度的不利影响。公司将及早做好应对准备,维护好现有的海外市场和客户,待疫情过后,抓住经济复苏的机遇,进一步开发和扩大海外市场及客户,同时利用疫情期间大家居家、网络平台盛行的大环境,主动积极采取出口转内销的方式,大力开拓国内市场,加大电商/社交平台上销售、做大国内市场。 (3)内生加外延,谋求新突破 公司于2004年在深交所中小板上市,于2012年收购雷士国际(02222.HK)股权,成为其单一第一大股东,公司深知实业一定要插上资本的翅膀才能飞的更高、走的更远。未来公司在勤练内功、狠抓内部控制管理,实现上述资源配置整合一系列内生式发展的同时,仍将不遗余力地围绕公司小家电和照明产业,寻求进一步外延式并购整合的资本运作新机会,让投资者能分享到更多企业发展的成果,共同构建健康、稳定、和谐的资本市场。 (三)2020年公司面临的不确定性风险和对策 1、宏观经济不确定性加大的风险 2019年,国外方面,关税壁垒冲突上升、贸易和地缘政治风险不确定性以及发达经济体结构性因素导致了全球经济下行压力加大;国内方面,年内中美贸易摩擦波澜起伏,虽然双方于2019年末达成了第一阶段经贸协议,但若后续该贸易摩擦未能完全解除,国内出口行业仍将面临严峻的挑战。 2019年的灰暗尚未褪去,2020年的新冠病毒疫情又席卷全球。目前,世界上的几大主要经济体均是疫情的重灾区,为了管控疫情,均采取了相关的管制措施,但与此同时,生产经营、经济贸易、消费市场、金融市场等均受到较大程度的冲击。 虽然国内已经控制了疫情,但国外疫情控制情况尚不乐观,疫情后续继续对经济、金融、社会等各方面的影响尚无法确切估量,因此,全球经济的不确定性进一步加大,而在全球经济一体化的情况下,各个经济体均无法独善其身。 综合来看,2020年,无论国外,还是国内,宏观经济面临的不确定性均存在加大的风险,因而公司经营面临的风险和压力也进一步加大。 对策: 公司将在稳定现有业务经营、保证现金流的基础上,面对宏观不利环境可能引发的系统性风险,公司将提前做好防范措施,并根据内外部的实际情况相应调整公司经营策略及寻找政府政策上的支持。 2、行业竞争加剧的风险 (1)小家电业务 小家电行业属于高度成熟的行业,随着竞争对手不断加大对小家电业务的投资力度,同时对行业品牌进行整合等方式不断提升其市场占有率,行业竞争进一步加剧。 (2)LED业务 LED行经过多年的发展和洗牌,已经呈现高度竞争的格局,但受LED产品日益普及的影响,现有部分LED企业仍在继续扩产,同时不断有新的行业参与者进入,行业竞争依然呈现加剧的局面。 对策: 小家电业务方面,通过提高设备自动化水平来提升效率;结合市场需求,加快新产品的创新与突破、新工艺技术导入及应用,提升新产品开发质量和客户满意度;加强自有品牌建设和市场宣传;持续开展成本管控工作以及提升团队整体运营能力等方式提升小家电产品的整体竞争力。 LED业务方面,在保证产品品质的前提下,加强成本管控与产品创新,增强产品的综合竞争力;不断优化营销体系和提高营销能力,进一步提升产品的市场占有率。 3、技术风险 目前,小家电行业的制造技术趋于成熟,市场竞争主要围绕产品外观及功能的设计和开发上,新产品的生命周期也不断缩短,产品更新换代愈加频繁。产品创新和技术进步已经成为小家电厂商赖以保持竞争优势的战略手段。如果公司的技术研发和产品升级换代不能及时把握住消费者需求的变化趋势并紧跟市场发展的热点,公司的新产品设计和开发能力不能够满足客户的需求,小家电业务将面临不能继续保持竞争优势的风险。 对策: 公司设立有工业设计中心、技术开发室等进行产品的开发、设计,经过多年的发展和积累,已经形成较成熟的技术开发、管理能力与体系。公司后续仍将继续加大对研发投入的力度,积极引进行业内的优秀人才,提高公司产品研发和创新的能力;同时,密切关注市场技术、需求的新变化、新趋势,使公司投入研发的资源符合市场需求和发展的方向。 4、主要原材料供应价格变动的风险 公司小家电产品生产所需的主要原材料是电子电器件、金属板材、塑胶粒子和铜材等,LED产品的主要原材料为电子电器件、晶片、灯珠、蓝宝石等。如果未来原材料价格继续出现大幅度的变动,公司仍将面临原材料波动对公司生产成本和盈利水平带来的不利影响。 对策:一方面,公司将继续通过加强成本管控和提高原材料议价能力来消化原材料价格变动带来的部分风险;同时,公司已与相关供应商建立起了稳固的合作关系,公司根据市场预测及时与供应商共同制定原材料的滚动需求和供应计划,配以实施大宗物资集中采购和重点原材料战略储备的方式,保证原材料能够及时满足公司的需要;另一方面,公司通过研发加强产品的工艺改善,通过技术提升产品原材料的多样性选择,并同供应及制造体系协力做好降成本工作,共同减少原材料上涨给公司带来的不利影响。 5、汇率变动风险 公司的小家电业务以外销为主,受人民币汇率波动的影响较大。若人民币出现升值,且公司采取相关措施但未能取得预期效果,公司的盈利能力仍将受到一定程度的负面影响。 对策:努力提高产品的技术和创新水平,打造质量过硬且具有核心竞争力的产品,增加公司与出口市场客户洽谈提升产品价格的能力,并通过加大对国内市场开发力度等降低人民币升值对公司的不利影响;合理利用金融工具规避汇率变动可能产生的风险。 6、依赖单一市场的风险 一直以来,公司小家电业务以出口市场为主,且大多集中于消费水平较高、市场容量较大的欧美市场。公司对国内市场开发不足,可能导致公司由于业务依赖单一市场而面临国际政治关系、经济发展不稳定带来的风险。 对策:大力拓展日本、俄罗斯、东南亚等其他地区的市场,以及加大对国内市场的开发力度,使公司的业务分布地区更加多元化,降低对单一市场的依赖风险。 7、劳动力成本上升的风险 劳动力成本上升已成为一种必然趋势,如果公司不能采取有效手段来应对劳动力成本上升带来的不利影响,公司将面临盈利能力下降的风险。 对策:通过采取进行产业结构优化升级和产品附加值的提升,积极培育和发展新的竞争优势;进行自动化、信息化升级改造提高劳动生产率;加强内部管理、成本管控;不断巩固和维持企业的市场竞争力等措施以应对劳动力成本上升带来的不利影响。 8、小家电出口业务面临的压力进一步加大的风险 中美贸易摩擦尚未完全解除,欧美地区目前仍是新冠疫情的重灾区,且疫情蔓延的态势并未得到有效遏制,这对出口行业无疑是雪上加霜;即便后续疫情得到有效遏制,正常秩序的恢复需要花费一定时间,且疫情可能带来的次生伤害都尚无法有效估量。公司小家电业务出口欧美地区部分占了大部分比例,上述风险因素的叠加使得公司小家电出口业务面临的压力进一步加大。 对策:坚持底线思维,做好较长时间应对内外部环境变化的思想准备和工作准备,优先保证现金流,保持公司正常生产经营的能力,在努力稳定现有确定性出口业务的同时,大力拓展东南亚市场,并积极主动采取出口转内销,壮大电商/社交网络销售平台的方式进一步扩大国内市场,以分散欧美市场因疫情带来的不稳定的风险;临时性地减少员工福利支出,优化组织机构和人员配置,控制薪酬成本;争取政府部门的各项出口及税收支持。 9、Lumileds诉讼事项遭受索赔的风险,以及增加公司短期资金压力的风险 因Lumileds(原告)指控德豪润达、王冬雷、陈刚毅侵占商业秘密的诉讼事项,美国加州法院于2019年5月6日判决:被告德豪润达、王冬雷和陈刚毅应承担连带责任,应向原告Lumileds支付6600万美元的赔偿金,并支付诉讼费用及按法定利率支付诉讼费利息,其中诉讼费用的具体金额尚需由法院进一步确认;2019年7月12日,公司收到法院法官驳回否决陪审团裁决和重新审理请求的判令,目前公司已委托美国律师向有管辖权的法院提起上诉,尚在等待上诉庭审通知。 为了维护公司利益,公司已在国内提起多项反诉,主张公司合法权益;同时在美国提起上诉。若后续美国上诉法院仍然作出不合理判决,判决公司应该向原告Lumileds支付6600万美元的赔偿金,并支付诉讼费用及按法定利率支付诉讼费利息,则公司将遭受Lumileds依照法院判决要求公司赔付的风险,以及由此增加公司短期资金压力的风险。 对策:对于该诉讼事项,公司已计提相应的预计负债(2018年度);目前,公司仍采取在国内积极反诉,美国积极上诉的措施,最大程度争取公司的合法权益。