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*ST德豪:2019年预计最高盈利1.5亿元 '脱星摘帽'在即静待再起航

发布时间:2020-01-23 16:18    来源媒体:金融界

1月23日晚间,*ST 德豪发布2019年度业绩预告,预计2019年全年,归属于上市公司股东的净利润为5000万元-1.5亿元,同比实现扭亏为盈,这也意味着*ST德豪(002005)即将“脱星摘帽”,回归常态发展轨道。

德豪润达在公告中表示,报告期内,公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约为 6.84 亿元,主要是公司出售 LED国内照明大部分业务以及子公司中山威斯达的股权产生较大的股权及资产处置收益,以及计入当期损益的政府补助等因素的影响。

2019年,对于*ST 德豪来说,是极其关键的一年,公司在LED芯片业务持续亏损,面临保壳压力的情况下“壮士断腕”,及时调整发展战略,关停LED芯片业务,聚焦另一主业小家电业务,减少因继续在LED芯片红海市场“搏杀”带来的亏损。同时,及时出售LED 国内照明大部分业务以及子公司中山威斯达的股权,获得现金收益并成功保壳,为2020年回归正轨,谋长远发展蓄力。

从行业发展情况来看,LED经历了产能快速扩张阶段之后,目前整个行业处于产能过剩叠加需求下行的阵痛时期,关闭LED芯片工厂反映德豪润达管理层主动应对行业危局的态度。

从公告内容来看,还有一件事情对*ST 德豪将带来持续性利好。2019年,港股上市公司雷士照明与私募股权巨头KKR达成战略合作,KKR以约7.94亿美元股权对价收购雷士中国多数股权,交割完成后,KKR将持有雷士中国70%的股权,雷士照明将持有剩余30%股权并获得约6.58亿美元的现金对价。德豪润达持有雷士照明20.59%的股权,为其第一大股东,此次交易为德豪润达带来约7.83亿港元的现金分红,据德豪润达此前公告,此笔分红已于12月到账,对其现金流形成了有效补充。

分析人士认为,从长远发展来看,除了现金流的改善,此次交易保留的30%股权或许意义更为重大。分拆的雷士照明中国资产最核心竞争力就是销售渠道,保留了股权关系就是保留了未来德豪润达与雷士中国进行业务协同的基础。同时也保留了未来在适当的时机再次装入德豪润达主体的可能性。

公开资料显示,德豪润达以小家电起家,在小家电行业拥有雄厚的技术实力和知名的品牌影响力,经过多年发展,德豪润达在行业内拥有先进的研发优势、技术优势和客户资源优势,并形成了良好的市场基础和客户基础。

出售照明业务、聚焦小家电业务后,德豪润达将会有更充裕的现金储备来拓展小家电业务的市场规模,将投入更多资金和资源支持小家电业务技术升级、产线升级等,进一步提升其竞争力。随着未来研发和技术的重点投入,以及自动化程度的提升,公司的劳动力成本会进一步下降。拥有充裕的现金储备后,公司财务费用亦会进一步降低,利润率会进一步提升。未来的德豪润达将会重点拓展小家电产品的市场规模的同时,向智能化、个性化和健康化的方向去发展。

西南证券分析师龚梦泓认为,随着居民收入水平与消费能力提高;80、90后成为消费主力军,为小家电高端化升级夯实市场基础;而三四线及农村市场开始关注新兴消费;家电电商平台建设推进及家电渠道持续下沉,市场消费潜力逐渐释放;内在动力叠加外在动力,小家电成长时机逐渐成熟,行业扩容已成大趋势。

从业绩预告来看,*ST 德豪2020“脱星摘帽”只剩下程序问题,“轻装上阵”、聚焦小家电主业的*ST德豪,再次起航已成必然。

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